360数科、乐信、信也、宜人金科业绩PK,已做好利率下降准备

支付百科   · 发布于 2020-11-29 10:56:56

 

在营网贷业务清零后,大多网贷的生命被彻底终结。相比之下,始于网贷的头部互联网金融平台转型较早,已完成金融科技的角色转变,业绩重新步入上升轨道,继续参与消费信贷的资源配置。

撰文 | 冬弥

出品 | 消费金融频道

从网贷到金融科技,监管大浪淘沙,在纳斯达克上市的互金机构近两年经历了生死交替的气候。它们大多已经撕掉了网贷标签,业务逻辑一改重资产担保兜底的模式,向开放平台、科技生态迈进。不过,仍存变数的定价和助贷规则,将反复校准它们的转型路标。

截至目前,360数科、乐信、信也科技、宜人金科等头部互金机构公布三季度财报,大部分机构业绩复苏迹象明显,科技业务占比提升,机构资金成为贷款投放的主要来源。

财报数据显示,除了宜人金科的业绩同比大幅下滑之外,360数科、乐信、信也科技的营收、利润都比较坚挺,乐信、360数科更是创下单季度撮合贷款量的新纪录。在一组组财报数据背后,这些成功逃离网贷阴影的互金机构发展现状和趋势也变得十分明晰。

1.贷款撮合量提升,驱动业绩走出低谷

360数科作为上市互金机构中的带头大哥,营收和利润增势强劲。截至三季度末,360数科促成交易金额660亿元,较2019年同期增长17.9%;实现营收37亿元,同比增长43.4%;非美会计准则(Non-Gaap)净利润12.9亿元,同比增长70.4%。

乐信在第三季度促成借款额483亿元,同比增长30.6%;营收32亿,毛利润9.8亿,非美国通用会计准则下(Non-GAAP)息税前利润5.0亿。

在拍拍贷宣布存量网贷业务清零后,信也科技也交出了一份较为亮眼的成绩单。信也科技第三季度营业收入17.93亿元,同比增长12.6%;净利润为5.97亿元,同比下滑0.17%;归属于母公司净利润为6亿元,同比增长0.84%。贷款撮合体量上,第三季度信也科技促成借款金额170亿元。

由宜人贷升级而来的宜人金科受促成贷款量下降拖累,业绩同比下滑严重。截止第三季度末,宜人金科营收10.23亿元人民币,而去年同期为20.561亿元;净利润7980万元,去年同期2.28亿元。宜人金科第三季度促成贷款总额为32亿元,虽环比小幅增长,但同比减少了69.45%。

就业绩表现而言,撮合贷款规模决定了营收和利润份额。互金机构由于失去了传统的网贷资金渠道,自身不再参与直接放贷,而是以撮合贷款的角色为用户提供信贷服务。只有撮合贷款足够多,才能获得更加丰厚的服务费。

同时,三季度大型互金平台的逾期率较前两个季度明显好转,保障了业绩稳定。360数科的90天+逾期率在一季度末及二季度末分别为2.17%及2.82%,三季度末仅为1.96%。信也科技在15-89天的早期逾期率已经下降至历史低位的1.9%。

2.机构资金成支柱,降低杠杆减少兜底

严监管趋势下,互金机构纷纷开启轻资本业务模式,主要将精力聚焦在低风险、无风险的科技型助贷模式。在商业银行互联网贷款新规要求下,互金机构的轻资本、不兜底大概率会成为主流。当然,这取决于平台的资产质量和科技、场景实力。

据财报数据,360数科连接了近百家金融机构,通过360借条等产品累计为1871万用户提供借款服务。资金来源方面,360数科在第三季度来自金融机构的资金比例为99%,环比增加了1个百分点。

早在去年的三季度财报,乐信就合作了上百家金融机构,超过93%新增资金为机构资金。乐信宣布不会依赖P2P的增长带来贡献。

信也科技称平台资金来源已全部通过机构资金提供,公司已对接银行、消费金融公司、信托等50余家持牌金融机构。宜人金科也逐步提升机构资金占比,切换新增贷款资金来源。

乐信CEO肖文杰指出,乐信今年以来发力To B科技服务模式初见成效,10月以来乐信无风险、纯科技服务模式下产生的交易额,占新增交易额比例已经超过50%。

3.押注金融科技To B业务

金融科技To B业务从2017前后渐成趋势,特别是趣店风波之后,叠加网贷专项整治,互金机构以金融科技为立足点,转向To B模式。今年金融服务市场受疫情影响,金融科技To B前景被放大,互金公司从企业名称到业务逻辑,均向该领域靠拢。

数据显示,360数科三季度科技业务占比提升至28%,预计这一比例在未来几个季度将进一步提升。在科技输出业务方面,360数科新增合作金融机构近十家,涵盖银行、信托、消费金融等不同类型,即将合作的机构超过五十家。

据乐信透露,平台已快速从重资本担保风险助贷模式,转向不承担风险的科技助贷模式。乐信通过技术为金融机构提供高效运营服务,截止三季度末,乐信平台服务及科技收入达11.3亿元,占收入比重达36%。其中,无风险To B科技收入6.14亿,同比大增159%。

信也科技、宜人金科也打造智能风控等多项技术,向金融机构输出金融科技能力,增加自身科技服务收入。互金机构以开放平台的模式,与金融机构合作金融科技、营销、风控、贷后管理,实现展业与合规的平衡。

4.利率下行,客群上移

自最高法降低民间借贷利率保护上限后,互金机构的现金贷业务都变得比较谨慎,一方面收缩获客规模,另一方面审慎定价,保持观望状态。知情人士透露,部分持牌消费金融公司和互金机构降低投放获客,仅保持渠道投放,并在利率公示上主动对客展示APR利率在15.4%以内。

利率下行趋势已定,互金机构的定价空间被压缩,与此同时,互金的客群更为下沉,信用风险集中。在重重压力下,将客群上移或是互金机构比较稳妥的做法。

360数科CEO吴海生此前表示,最高法公布的利率标准或多或少符合360数科目前的平均价格。360数科已针对特定群体的用户测试了一些实验性的定价结构,以更低的利率向他们提供贷款。从中期来看,360数科认为监管机构可能会鼓励利率逐步下降,这与360数科以较低价格为用户群服务的长期战略相一致。

拍拍贷等机构更是将客群上移作为战略,应对定价波动及信用风险。信也科技在财报中称,上浮的客群加上不断提升的风控科技能力,使得信也科技第二季度和第三季度的最终逾期率预计将低于4%。信也科技CEO章峰表示:“在本季度,我们继续实施客群上浮战略,不断强化的技术能力、风险管理能力。”

宜人金科董事会主席、CEO唐宁在今年第一季度业绩发布事也称,所服务客群质量不断上移,风险表现迅速恢复到疫情前的正常水平。

5.流量为王,拓展场景迈入深水区

无论是360数科、乐信、信也科技,还是中小互金机构,流量、技术始终是立足之本。其中,作为助贷方,流量和场景对于它们来讲是与金融机构议价的重要资本。从360借条、拍拍贷、分期乐、宜人贷等产品布局来看,流量是互金机构自营业务的护城河,也是科技输出的大本营。

三季度末,头部互金平台的用户数均破亿。其中,360数科注册用户达到1.56亿,。乐信用户总规模达到1.06亿,信也科技累计注册用户数1.128亿。

在互金机构客群上移过程中,会面临消费金融公司、银行的竞争,银行等机构具备较强的资金能力,在定价方面游刃有余。资金成本高,定价不具备优势,自然成为互金机构获客劣势。这也意味着,互金机构的场景拓展、新增获客面临困境。

不过,互金机构对市场洞察更加透彻,特别比较了解下沉市场的用户,加上灵活的产品策略和打法,互金机构在场景拓展上依然具备很强的实力。目前来看,通过信用支付+现金贷的组合打法,是互金机构拓展场景的主流方式。

三季度,360数科布局的信用支付产品“微零花”覆盖肯德基、苹果线下门店、12306购票平台等逾200万家交易商户,带动平台用户量增长。

乐信通过乐卡、乐花卡等各项新业务打开增长空间,乐卡等付费会员用户人数超过270万,乐花卡开通量超1138万,带动乐信用户总规模同比大幅增长69.6%。

互金机构是优化持牌金融机构资金优势与展业能力错位的重要一环,属于早期典型的金融创新倡导者,并曾借助网贷等风口赢得了不少利润。而今网贷退潮,创新也被戴上紧箍咒,对互金机构来讲,虽然着力科技转型,但仍有许多谜题未解。

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